Аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова прогнозирует, что Банк России не будет резко снижать ключевую ставку в 2026 году.
По словам Андрея Гангана, главы департамента денежно-кредитной политики Банка России, у регулятора есть "пространство для снижения ключевой ставки". Целевой ориентир Банка России по ключевой ставке на текущий год составляет 13,5–14,5% годовых. При достижении инфляцией целевых значений 4–5% к 2028 году, ключевая ставка, согласно планам монетарных властей, должна вернуться к равновесному уровню 7,5–8,5%, который наблюдался в 2021 году.
Однако, как отмечает Мильчакова, дезинфляционные процессы замедляются из-за влияния множества внешних и внутренних факторов, а инфляционные ожидания остаются нестабильными. В марте они неожиданно выросли после двух месяцев стабилизации. Росту цен способствуют такие факторы, как повышение НДС и тарифов ЖКХ, обесценение рубля и высокие цены на нефть, что приводит к увеличению транспортных издержек и стоимости импорта.
Наталья Мильчакова считает, что стабилизации инфляционных ожиданий будет способствовать рост цен ниже 5,5% и устойчивый рубль. Центральный банк РФ выбрал стратегию плавного и постепенного снижения ключевой ставки, поскольку резкое смягчение денежно-кредитной политики могло бы ускорить рост цен и усилить инфляционные ожидания. Тем не менее, из-за неоднозначной мартовской статистики индекса потребительских цен, вопрос о возможной паузе в снижении ставок на апрельском заседании ЦБ РФ остается открытым.
Экспертное мнение CPL Finance: Данная новость указывает на осторожный подход Банка России к управлению ключевой ставкой, что обусловлено сложной экономической ситуацией и нестабильными инфляционными ожиданиями. Прогноз аналитика о постепенном снижении ставки, а не резком, отражает стремление регулятора к поддержанию макроэкономической стабильности. Однако, неопределенность относительно мартовской статистики потребительских цен подчеркивает сложность прогнозирования дальнейших действий ЦБ РФ и указывает на необходимость внимательного мониторинга экономических показателей.