Банк России в своем базовом прогнозе ожидает, что ключевая ставка к 2026 году составит 14,5–14,6%, к 2027 году — 10,5–12,5%, к 2028 году — 8–9%, а к 2029 году — 7,5–8,5%. Согласно этому сценарию, инфляция в 2026 году прогнозируется на уровне 6–7%, а с 2027 по 2029 годы — на уровне 4%. Регулятор отмечает, что с первой половины 2025 года по июль 2026 года ключевая ставка снизится суммарно на 7 процентных пунктов, с 21% до 14% годовых.
В рамках проинфляционного сценария ЦБ прогнозирует ключевую ставку в 2026 году на уровне 14,5–14,6%, в 2027 году — 13–15%, в 2028 году — 11–12%, а в 2029 году — 8,5–9,5%. Этот сценарий предполагает инфляцию в 2026 году на уровне 6–7%, в 2027 году — 4,5–5,5%, а с 2028 по 2029 годы — 4%.
При рисковом сценарии регулятор прогнозирует ключевую ставку в 2026 году на уровне 14,5–14,6%, в 2027 году — 19–21%, в 2028 году — 14–16%, а в 2029 году — 9,5–10,5%. Этот сценарий допускает резкий рост инфляции с 6–7% в 2026 году до 11–13% в 2027-м и 14–16% в 2028-м, с последующим замедлением до 9,5–10,5% в 2029 году.
Четвертый, дезинфляционный, сценарий предполагает снижение ключевой ставки в 2027 году до 9–11% годовых после 14,5–14,6% в 2026 году. В 2028 году ставка прогнозируется на уровне 7–8% годовых, а в 2029-м — 7,5–8,5% годовых. Инфляция, согласно этому сценарию, замедлится с 6–7% в 2026 году до 3–4% в 2027 году и будет находиться у целевого показателя в 4% в 2028 и 2029 годах.
Представленные Банком России прогнозы по ключевой ставке и инфляции на среднесрочную перспективу охватывают несколько сценариев развития событий. Базовый сценарий предполагает постепенное снижение ставки, тогда как рисковый сценарий допускает ее значительный рост в случае ускорения инфляции. Дезинфляционный сценарий, напротив, предполагает более быстрое достижение целевых показателей инфляции и снижение ставки. Для точного понимания дальнейшей динамики необходимо следить за фактическим развитием макроэкономических показателей и соответствующими корректировками политики регулятора.