19 июня Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 25 базисных пунктов, установив ее на уровне 14,25% годовых.
Регулятор отметил, что экономика демонстрирует умеренный рост после спада в начале года, а темпы роста цен замедлились. Однако, Банк России обратил внимание на ускорение кредитования и увеличение бюджетных расходов.
В заявлении ЦБ указано, что бюджетная политика на ближайшие три года будет более стимулирующей, чем предполагалось ранее. Это может потребовать поддержания ключевой ставки на более высоком уровне, чем было заложено в апрельском базовом сценарии.
Базовый сценарий Банка России изначально предполагал, что бюджетная политика будет способствовать замедлению инфляции в среднесрочной перспективе. Однако, сохранение структурного дефицита бюджета до 2029 года может потребовать более жесткой денежно-кредитной политики, чем было предусмотрено.
Дальнейшие решения о снижении ставки будут приниматься на основе оценки устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также анализа внутренних и внешних рисков.
Аналитики портала CPL Finance отмечают, что решение Банка России замедлить темпы снижения ключевой ставки обусловлено комплексом факторов, включая ускорение кредитования и увеличение бюджетных расходов, что может оказывать инфляционное давление. Прогноз по дальнейшей траектории ставки будет зависеть от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также от фискальной политики. Недостаточно данных для однозначного прогноза дальнейших действий регулятора.