Доходности длинных ОФЗ с постоянным купоном достигли 16,8% годовых, что является максимумом за полтора года и соответствует уровню февраля 2025 года, когда ключевая ставка была на рекордных 21%. Причиной распродажи гособлигаций стала корректировка планов Минфина по чистому привлечению на внутреннем рынке в текущем году, которое увеличится на 1 трлн рублей до 5 трлн. С учетом погашений программа заимствований вырастет с 5,4 трлн до 6,4 трлн рублей. 30 сентября аукцион ОФЗ-ПД был признан несостоявшимся из-за отсутствия заявок по приемлемым ценам. За квартал Минфин привлек 1,26 трлн рублей, или 84% плана, и до конца года ему необходимо привлечь еще 2,2 трлн рублей, что, вероятно, потребует размещения флоатеров. Аналитики прогнозируют, что доходности длинных бумаг в ближайшие месяцы останутся в диапазоне 16,5–17%, а рост предложения со стороны Минфина может оттянуть ликвидность из корпоративного сегмента.
С 1 октября вступили в силу новые правила семейной ипотеки, согласно которым ставка и максимальная сумма кредита зависят от числа детей и региона проживания. Срок субсидирования льготного займа ограничен 15 годами. Многодетные семьи с пятью и более детьми, а также семьи с четырьмя детьми, при условии, что хотя бы один ребенок младше семи лет на момент заключения договора, могут рассчитывать на ставку 2% и 4% соответственно при лимите 10 млн рублей. Эти изменения, по оценкам, приведут к сегментации рынка и потребуют от застройщиков пересмотра квартирографии будущих проектов.
Минцифры представило на общественное обсуждение третий антимонопольный пакет, направленный на усложнение использования сим-карт и схем с подменой номеров. Запрещается продажа сим-карт, оформленных на других абонентов, и предоплаченных контрактов. Торговать сотовыми договорами смогут только юридические лица с прямым договором с оператором. eSIM через интернет будет доступна только при верификации через «Госключ», «Госуслуги», ЕБС или мессенджер «Макс». Операторы обязаны будут отключать все номера абонента, включая корпоративные, при получении сигнала от МВД или ФСБ через ГИС «Антифрод». Пакет также включает положения об авторизации пользователей на платформах и хранении данных, обязанностях хостинг-провайдеров и едином сервисе управления согласиями на обработку персональных данных. Участники рынка выражают опасения по поводу спорных норм, включая риск сокращения дистанционных подключений и коллективного отказа корпоративных номеров.
Поправки «Антифрод 3.0» планируется ввести в действие с 1 марта 2028 года, внося изменения в законы «О связи», «О персональных данных» и «Об информации». Законопроект ограничивает продажу сим-карт через агрегаторы и маркетплейсы, требует заключения онлайн-договоров через электронную подпись, обязывает указывать идентификатор устройства с eSIM в договоре, разрешает использовать виртуальные АТС только через российские сетевые адреса из специального реестра и предусматривает приостановку услуг связи по всем номерам абонента при сигнале силовиков. Неподтверждение использования номера юрлица или ИП в течение 15 суток станет основанием для отключения. Также запрещается указывать персональные данные получателя и его близких в СМС-рассылках. Хостинг-провайдеры не смогут предоставлять мощности компаниям из реестра Роскомнадзора, не удалившим запрещенную информацию. Эксперты отмечают отсутствие переходных положений и значительную долю регулирования, определяемую подзаконными актами, что может создать трудности для малого и среднего бизнеса.
Общий кредитный портфель россиян на начало сентября достиг рекордных 40,2 трлн рублей, увеличившись с начала года на 2,2 трлн. Несмотря на снижение ключевой ставки с января с 16% до 14%, многие розничные кредиты остаются дороже 20%. Основным драйвером роста стал отложенный спрос, поскольку текущие условия воспринимаются как более мягкие по сравнению с пиковыми ставками 2024–2025 годов. Около 35% задолженности приходится на ипотеку, 32% — на кредиты наличными, и примерно по 15% — на карты и автокредиты, что означает почти половину портфеля составляют необеспеченные продукты. Доля проблемной задолженности в необеспеченном сегменте стабилизировалась на уровне около 13%. С октября ЦБ ужесточил лимиты: банки теперь могут выдавать не более 15% необеспеченных ссуд клиентам, отдающим на долги более половины дохода, по сравнению с 18% ранее. Общая кредитная нагрузка остается умеренной, составляя около 20% ВВП.
Экспертное мнение от портала CPL Finance: Текущая ситуация на рынке ОФЗ указывает на повышенную доходность, что может быть связано с увеличением государственного долга и необходимостью привлечения средств. Новые условия семейной ипотеки направлены на дифференциацию поддержки, но их долгосрочное влияние на рынок недвижимости и застройщиков требует дополнительного анализа. Введение антифрод-пакета может привести к существенным изменениям в сфере телекоммуникаций и идентификации пользователей, однако его практическая реализация и потенциальные риски для бизнеса, особенно малого и среднего, требуют внимательного мониторинга. Рост кредитного портфеля россиян при сохранении высокой стоимости кредитов может сигнализировать о повышенной долговой нагрузке, несмотря на умеренный уровень по отношению к ВВП.