Зампред ВТБ Дмитрий Пьянов выразил опасения относительно возможного возникновения «эффекта гистерезиса» в российской экономике. Этот эффект, по его мнению, может проявиться, если экономика длительное время будет функционировать ниже своего потенциала. В таком случае система может «запомнить» низкие уровни активности и утратить способность к восстановлению.
Пьянов сравнил это явление с аккумулятором, который не способен зарядиться выше определенного уровня. Он пояснил, что при продолжительном нахождении ниже потенциала, производительные силы могут утратить способность работать на более высоких показателях.
Для предотвращения такого сценария, как считает зампред ВТБ, необходимо ограничить период жесткой денежно-кредитной политики и сократить время, в течение которого экономика находится в состоянии ниже потенциала. Он отметил, что экономика может испытывать давление несколько месяцев для стабилизации инфляционных ожиданий, однако если такая ситуация продлится год и более, риск возникновения «эффекта гистерезиса» значительно возрастает.
Согласно данным Росстата, в первом квартале 2026 года экономика России показала сокращение на 0,2% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Ряд экспертов и представителей бизнеса полагают, что текущее замедление может спровоцировать инвестиционную паузу и стагнацию в ряде отраслей.
По мнению экспертов портала CPL Finance, заявление зампреда ВТБ Дмитрия Пьянова указывает на потенциальные долгосрочные риски для российской экономики, связанные с продолжительным периодом ниже потенциального роста. Возможность возникновения «эффекта гистерезиса» предполагает, что восстановление экономической активности может быть затруднено, если система адаптируется к низким уровням функционирования. Для точной оценки значимости данного фактора для читателя, необходимо учитывать динамику макроэкономических показателей в более длительной перспективе и возможные меры государственной политики, направленные на стимулирование роста.