Эксперты допускают возможность паузы в снижении ключевой ставки Банком России на заседании 11 сентября. По их мнению, регулятору потребуется время для оценки влияния проблем в логистике и топливной сфере на инфляцию.
Григорий Жирнов из НИУ ВШЭ считает, что пауза позволит ЦБ собрать больше данных для анализа рисков. Несмотря на недавнее снижение инфляционных ожиданий населения, они остаются на высоком уровне и могут снова вырасти из-за ослабления рубля и последующего повышения тарифов ЖКХ. При этом ценовые ожидания бизнеса растут второй месяц подряд, а инфляция движется по верхней границе прогнозов, приближаясь к 7% к концу года. Жирнов допускает одно снижение ставки до конца года, ориентируясь на диапазон 13,75–14%.
Владимир Еремкин из Президентской академии также полагает, что ЦБ может взять паузу. Он отмечает, что этому способствуют как риторика регулятора, так и проинфляционные риски. Годовая инфляция на конец августа составила 6,32%, что не указывает на устойчивый тренд снижения. Дополнительные риски создают волатильность на топливном рынке, летнее ослабление рубля и предстоящая индексация тарифов естественных монополий в октябре.
Еремкин также обращает внимание на бюджетную политику, отмечая высокую траекторию расходов текущего года, что увеличивает неопределенность. По его прогнозу, снижение ставки на 0,25 п.п. до 13,5% к концу года вероятно, но паузы также не исключены. Наиболее реалистичным он считает диапазон 13,5–13,75% к концу года.
Экспертное мнение портала CPL Finance:
Наблюдаемая ситуация указывает на наличие факторов, которые могут замедлить или приостановить снижение ключевой ставки Банком России. Оценка проинфляционных рисков, связанных с логистикой, топливным рынком, ослаблением рубля и предстоящим повышением тарифов, является ключевым моментом для принятия решения регулятором. Недостаточно данных для однозначного прогнозирования дальнейших шагов ЦБ, однако вероятна осторожная политика с возможной паузой в цикле снижения ставки.
> Экспертное мнение портала CPL Finance:
>
> Наблюдаемая ситуация указывает на наличие факторов, которые могут замедлить или приостановить снижение ключевой ставки Банком России. Оценка проинфляционных рисков, связанных с логистикой, топливным рынком, ослаблением рубля и предстоящим повышением тарифов, является ключевым моментом для принятия решения регулятором. Недостаточно данных для однозначного прогнозирования дальнейших шагов ЦБ, однако вероятна осторожная политика с возможной паузой в цикле снижения ставки.