Аналитики Freedom Global полагают, что ключевая ставка останется на текущем уровне до конца 2026 года.
Согласно резюме обсуждения решения по ключевой ставке Банка России от 11 сентября, параметры денежно-кредитной политики не будут меняться до конца 2026 года. В документе также отмечается усиление инфляционного давления на экономику в июне-июле. Инфляция потребительских цен (без учета волатильных компонентов) в России летом этого года возросла с 4–5% до 5–6% в годовом исчислении, что превышает целевые показатели регулятора.
Центральный банк РФ ожидает, что динамика инфляции и инфляционных ожиданий в четвертом квартале будет зависеть от ситуации на топливном рынке.
Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Global, считает, что ускорение инфляции недостаточно велико для повышения ключевой ставки. Однако, по ее прогнозу, к концу года показатель достигнет 6,5–7%, что заставит Банк России начать смягчение монетарных условий только весной следующего года. Мильчакова также ожидает, что в течение 2027 года ЦБ снизит ставку до 12%, в то время как до конца 2026 года ставка останется на уровне 14%.
Анализ представленной информации указывает на прогноз сохранения текущей ключевой ставки до конца 2026 года с возможным снижением весной 2027 года. Указанное ускорение инфляции, превышающее ориентиры регулятора, является фактором, сдерживающим смягчение денежно-кредитной политики. Однако, для формирования более уверенных выводов о дальнейшей динамике ставки, требуется дополнительная информация о факторах, влияющих на инфляционные ожидания и ситуацию на топливном рынке в долгосрочной перспективе.