21 июля Министерство финансов России объявило о приостановке аукционов по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ). Это решение было принято для стабилизации рыночной ситуации, и ведомство планирует возобновить аукционы после улучшения конъюнктуры рынка.
Ранее, 24 июня и 8 июля, Минфин уже отменял запланированные аукционы. Теперь их проведение приостановлено на неопределенный срок.
Руководитель направления экспертной аналитики Инна Солдатенкова отмечает, что такая пауза свидетельствует о нежелании Минфина занимать по текущим рыночным доходностям. Основными причинами этого являются высокий уровень ключевой ставки, отсутствие предпосылок для ее снижения, осторожность банков в оценке рисков, устойчивые инфляционные ожидания, регуляторные ограничения в некоторых сегментах кредитования, а также дефицит бюджета.
Аналитик Владимир Чернов из Freedom Global предполагает, что пауза продлится как минимум до заседания Центрального банка 24 июля. Если ЦБ сохранит ключевую ставку на уровне 14,25%, но даст сигнал о возможном дальнейшем снижении, спрос на ОФЗ может возобновиться, и аукционы могут стартовать в конце июля — начале августа. Однако, если ЦБ займет более жесткую позицию, а инфляция продолжит ускоряться, инвесторы, вероятно, будут ожидать более выгодных предложений, что может затянуть паузу на несколько недель.
По мнению эксперта портала CPL Finance, приостановка размещения ОФЗ Минфином указывает на неготовность ведомства привлекать заимствования по текущим рыночным условиям. Ключевыми факторами, влияющими на это решение, являются высокая ключевая ставка, инфляционные ожидания и бюджетный дефицит. Сроки возобновления размещения будут зависеть от дальнейших шагов Центрального банка и динамики инфляции, что делает дальнейшие прогнозы осторожными.