Аналитики инвестиционной компании «Ренессанс Капитал» прогнозируют, что 19 июня совет директоров Банка России снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов, установив ее на уровне 14,0% годовых.
Основным фактором, способствующим продолжению цикла снижения ставки, является ослабление инфляционного давления, включая его устойчивые компоненты. Темпы роста цен в апреле-мае замедлились до 0,14–0,17% в месяц по сравнению с 0,60–0,73% в феврале-марте.
При этом Банк России, по мнению аналитиков, продолжит придерживаться осторожного подхода к смягчению денежно-кредитной политики. Этому, как ожидается, будет способствовать сохранение высоких темпов роста заработной платы в первом квартале года, активизация кредитования и высокий уровень потребительской активности.
Однако аналитики выражают обеспокоенность тем, что нетипично высокие расходы федерального бюджета, рост цен на импортные товары и снижение спроса на ключевые статьи российского экспорта на фоне замедления мировой экономики могут ограничить возможности для дальнейшего снижения ключевой ставки во второй половине текущего года. Ранее регулятор неоднократно подчеркивал, что увеличение роли бюджета в росте совокупного спроса должно компенсироваться более сдержанным ростом кредитования, что подразумевает сохранение более жестких денежно-кредитных условий.
По прогнозам «Ренессанс Капитала», к концу года ключевая ставка составит 12,5–13%.
На предыдущем заседании, состоявшемся 24 апреля, Банк России снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов, с 15% до 14,5% годовых. Это снижение стало восьмым подряд с начала цикла смягчения денежно-кредитной политики.
По мнению экспертов портала CPL Finance, данный прогноз указывает на возможное продолжение смягчения денежно-кредитной политики, однако сохраняющиеся инфляционные риски и бюджетные факторы могут замедлить темпы снижения ставки во второй половине года. Недостаточно данных для однозначного определения дальнейшей траектории ставки.