Политика Центрального банка в отношении ключевой ставки является прямым следствием дефицита бюджета, заявил экономист Михаил Задорнов, занимавший пост министра финансов России с 1997 по 1999 год и ранее возглавлявший банк «ФК Открытие».
По его словам, регулятор вынужден проявлять осторожность и поддерживать ставку на уровне выше оптимального.
Задорнов прогнозирует, что на ближайшем заседании ЦБ может либо сохранить ключевую ставку без изменений, либо снизить ее на 0,25 процентного пункта. До осени, когда правительство представит точные параметры бюджета, ЦБ будет находиться «в режиме выжидания».
Экономист уверен, что к концу 2026 года ключевая ставка не опустится ниже 13% годовых.
«Главное, чтобы ЦБ и дальше принимал свои решения независимо и не поддавался давлению, — на последнем заседании он этот статус подтвердил, снизив ставку всего на 0,25 п.п.», — добавил он.
19 июня Банк России снизил ключевую ставку на 0,25 п.п., установив ее на уровне 14,25% годовых. Регулятор объяснил свое решение тем, что бюджетная политика на трехлетнем горизонте будет более стимулирующей, чем ожидалось ранее, что может потребовать более высокой траектории ключевой ставки по сравнению с апрельским базовым сценарием.
По мнению эксперта портала CPL Finance, текущая политика ЦБ в отношении ключевой ставки тесно связана с бюджетной ситуацией. Прогнозы Михаила Задорнова указывают на возможные незначительные изменения ставки в ближайшем будущем и сохранение ее на уровне не ниже 13% в 2026 году. Для более точного прогноза необходимо дождаться представления правительством реальных параметров бюджета осенью, что позволит оценить долгосрочное влияние бюджетной политики на монетарные условия.