Укрепление рубля, наблюдаемое в последние дни, не приведет к снижению цен на товары, в том числе импортные, в российских магазинах. Такое мнение выразил финансовый консультант Олег Зотов в комментарии для .
По словам эксперта, хотя обыватели часто связывают укрепление национальной валюты со снижением цен, в текущих экономических условиях прямая зависимость между курсом доллара (или юаня) и ценами на полках магазинов практически отсутствует.
Зотов выделил три основных фактора, препятствующих снижению цен. Во-первых, это инерция импортных контрактов. Розничные продавцы реализуют товарные запасы, закупленные несколько месяцев назад по действовавшему тогда курсу. Таким образом, даже при изменении курса, старые запасы будут продаваться по прежней стоимости. Кроме того, многие импортеры используют механизмы хеджирования или усреднения курса, что сглаживает сильные колебания.
Во-вторых, на цены влияют немонетарные издержки. Стоимость товара в рознице зависит не только от валютной составляющей закупки. В последнее время возросли затраты на логистику, упаковку, персонал и аренду. Для некоторых категорий товаров также следует учитывать утилизационный сбор. Эти расходы номинированы в рублях и имеют тенденцию к росту, независимо от колебаний курса.
В-третьих, присутствует фактор «поведенческой экономики». Ритейлеры и поставщики крайне неохотно снижают номинальные цены. С точки зрения бизнеса, «упущенная выгода» воспринимается более негативно, чем необходимость повышать цены при ослаблении рубля. В условиях стабильного спроса и высокой ключевой ставки, которая увеличивает стоимость оборотного капитала, торговые предприятия предпочитают сохранять достигнутый уровень маржинальности, а не снижать цены вслед за курсом.
Укрепление рубля является положительным фактором для сдерживания инфляции, предотвращая новый виток роста цен в ближайшие месяцы. Однако не следует ожидать повсеместного снижения потребительских цен. Вероятно, рынок стабилизируется на текущих значениях. Снижение цен возможно лишь в сегменте товаров с высокой долей валютной составляющей и быстрым оборотом, при условии устойчивости данного тренда на протяжении одного-двух месяцев.