11 сентября состоится заседание совета директоров Банка России, на котором будет принято решение по ключевой ставке. Аналитики прогнозируют два наиболее вероятных сценария: снижение ставки на 0,25 процентного пункта до 13,75% годовых или ее сохранение на текущем уровне в 14%.
Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал», склоняется к варианту снижения ставки. Он полагает, что регулятор может учесть относительно низкий темп роста потребительских цен, несмотря на повышение НДС и ситуацию на топливном рынке. Реакция цен на бензин остается спокойной, что может быть связано с нормализацией ситуации с дизельным топливом и керосином, важными для грузоперевозок.
Брагин также отмечает усиление негативных тенденций в экономике. Несмотря на рост ВВП во втором квартале на 1,3%, с начала года рост составил лишь 0,6%, а в обрабатывающей промышленности — 0,7%. Инвестиции за первое полугодие снизились на 11,7%, в обрабатывающей промышленности — на 13,5%.
Эксперт не ожидает повышения ставки, поскольку это может усугубить риски переохлаждения экономики. Однако он допускает паузу в снижении, если инфляционные риски усилятся или начнут реализовываться.
По мнению эксперта портала CPL Finance, решение по ключевой ставке будет зависеть от баланса между инфляционными ожиданиями и состоянием реального сектора экономики. Снижение ставки может быть оправдано, если регулятор сочтет текущую инфляцию управляемой и увидит необходимость стимулирования экономической активности, особенно на фоне замедления инвестиций. Однако, если инфляционные риски окажутся более значительными, чем предполагалось, ЦБ может предпочесть сохранение ставки на прежнем уровне или паузу в цикле смягчения денежно-кредитной политики. Недостаточно данных для однозначного прогноза.