Участники макроэкономической сессии на инвестиционном форуме «Настоящее будущее», организованном Сбером, представили различные прогнозы относительно ключевой ставки в 2027 году. Оценки разнятся от 10% до 13%, в то время как сам Центральный банк ожидает среднегодовое значение в диапазоне 10,5–12,5%.
Заместитель председателя правления Сбера Тарас Скворцов отметил, что значительная часть наблюдаемых в последние месяцы высоких темпов кредитования приходится на льготный сегмент. Спрос на рыночные займы, по его мнению, недостаточен для сдерживания дальнейшего снижения ставки. Скворцов полагает, что у Центробанка есть возможность не делать длительных пауз, поскольку текущая ставка выглядит очень высокой для экономики.
Профессор НИУ ВШЭ Олег Вьюгин, ранее возглавлявший наблюдательный совет Мосбиржи и совет директоров НАУФОР, назвал бюджетный фактор главным. Он считает, что Центробанку стоило бы взять паузу до февраля, чтобы оценить, не начнут ли расти бюджетные расходы, как это произошло в текущем году. Вьюгин подчеркнул, что 2027 год станет переломным моментом: либо повторится ситуация 2026 года с «ослаблением экономики», либо изменится подход, что может привести к весьма позитивной экономической картине. Он допустил, что при благоприятном развитии событий средняя ставка в 2027 году может составить 12%, а возможно, и 10%.
Прогноз Олега Вьюгина близок к ожиданиям самого регулятора, который оценивает среднегодовое значение ключевой ставки в 2027 году в пределах 10,5–12,5%.
Глава управления аналитики фондового рынка Т-Инвестиций Софья Донец выразила более сдержанное мнение относительно скорости снижения ставки. По ее оценкам, ключевая ставка будет ниже, но не существенно, с ожидаемым средним значением около 13% годовых в 2027 году.
Экспертное мнение от имени эксперта портала CPL Finance:
Прогнозы участников форума по ключевой ставке на 2027 год демонстрируют существенные расхождения, отражая неопределенность в оценке будущей экономической динамики и влияния различных факторов, таких как бюджетная политика и темпы кредитования. Диапазон от 10% до 13% указывает на отсутствие консенсуса относительно оптимального уровня ставки. Ожидания Центрального банка, находящиеся в пределах 10,5–12,5%, являются ориентиром, однако мнения участников рынка, включая прогнозы в 10% и 13%, свидетельствуют о наличии рисков и возможностей для отклонения от этого диапазона. Недостаточно данных для однозначного определения, какой из прогнозов окажется наиболее точным.