С 28 апреля по 4 мая впервые в 2026 году в России зафиксирована недельная дефляция. По оценке Росстата, индекс потребительских цен снизился на 0,02% после роста на 0,05% на предыдущей неделе, а годовая инфляция на 4 мая замедлилась до 5,56%.
Главная причина недельного снижения цен — плодоовощная продукция, которая подешевела на 2,66%. При этом некоторые продуктовые товары продолжили дорожать. Это указывает на то, что замедление инфляции в значительной степени обусловлено сезонным фактором, а не равномерным охлаждением всех цен, считает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.
Аналитик также отмечает рост цен на услуги в целом на 0,5%, с подорожанием отдыха в санаториях на 2,5% и размещения в гостиницах на 1,2%. «Это важный сигнал перед летним сезоном, поскольку именно услуги остаются одной из наиболее устойчивых компонент инфляции», — подчеркивает Чернов.
Несмотря на позитивные данные по инфляции для Банка России, их пока недостаточно для ускоренного снижения ставки, заключает эксперт. Дополнительным фактором сдерживания служат инфляционные ожидания. По информации ЦБ и «инФОМ», в апреле ожидания населения на год вперед снизились до 12,9% с 13,4% в марте, но остаются повышенными. Ценовые ожидания бизнеса в апреле практически не изменились и составили 19,6%, а ожидаемый предприятиями рост отпускных цен на следующие три месяца уменьшился до 4,7% в годовом исчислении.
«Наш основной прогноз на данный момент предполагает, что при сохранении недельной инфляции около нуля и дальнейшем снижении инфляционных ожиданий ЦБ сможет продолжить осторожное смягчение монетарной политики на июньском заседании. Наиболее вероятным шагом пока выглядит снижение ставки на 50 базисных пунктов, до 14%», — говорит эксперт.
Более резкое снижение ставки на данный момент представляется преждевременным из-за устойчивого роста цен в сфере услуг, повышенных ожиданий населения и внешних рисков, прежде всего ситуации вокруг Ормуза и динамики мировых сырьевых цен, которые могут ускорить глобальную инфляцию, отмечает Владимир Чернов.
Эксперт портала CPL Finance отмечает, что недельная дефляция в России может сигнализировать о временном сезонном замедлении инфляции, но данных недостаточно для уверенного прогноза по ускорению снижения ключевой ставки ЦБ. Устойчивость цен на услуги и повышенные инфляционные ожидания населения подчеркивают необходимость осторожного подхода к монетарной политике, чтобы избежать рисков повторного разгона цен.