Топливный кризис в России постепенно ослабевает, однако текущее насыщение рынка бензином и дизельным топливом пока не оказывает существенного влияния на цены и инфляционные процессы. Такое мнение высказал аналитик Freedom Global Владимир Чернов.
Ранее вице-премьер Александр Новак сообщил о частичной стабилизации топливного рынка в России, снятии ограничений в ряде регионов, увеличении числа работающих АЗС и сокращении очередей. Этому способствуют запрет на экспорт нефтепродуктов, рост поставок на внутренний рынок, импорт топлива и перенос сроков плановых ремонтов на НПЗ. Тем не менее, в некоторых регионах ситуация остается напряженной.
По словам Владимира Чернова, для Банка России это умеренно позитивный сигнал перед заседанием 24 июля, но недостаточный для снижения ключевой ставки. Регулятору важны не только наличие топлива, но и его стоимость. С 7 по 13 июля цены на бензин и дизельное топливо выросли в среднем на 2,3% и 3,2% соответственно. Это, в свою очередь, ведет к росту цен на транспортные услуги и увеличению расходов в агропромышленном комплексе, что в итоге повышает розничные цены и препятствует снижению инфляционных ожиданий.
Дополнительным аргументом в пользу паузы в снижении ставки стали последние данные по инфляционным ожиданиям бизнеса и населения. Ожидания бизнеса выросли с 15,8% до 20,2% после пяти месяцев снижения, а ожидаемый рост отпускных цен предприятиями ускорился с 4,3% до 5,8% в годовом выражении. Инфляционные ожидания физических лиц на год вперед повысились с 12,4% до 14,7%. Для ЦБ это тревожный сигнал, поскольку и компании, и граждане ожидают более быстрого роста цен, что делает снижение ставки рискованным.
"Учитывая это, мы по-прежнему прогнозируем сохранение ключевой ставки на уровне 14,25% по итогам заседания ЦБ 24 июля. Стабилизация поставок снижает риск дальнейшего обострения и практически исключает необходимость повышения ставки. Однако регулятору необходимо наблюдать за нормализацией ценовой динамики в течение нескольких недель. Если цены на бензин перестанут расти, это может стать одним из аргументов для осторожного снижения ставки на последующих заседаниях", — пояснил Владимир Чернов.
Аналитики CPL Finance отмечают, что представленная информация указывает на наличие предпосылок для стабилизации топливного рынка в России. Однако, несмотря на позитивные тенденции, рост цен на топливо и увеличение инфляционных ожиданий у бизнеса и населения могут стать сдерживающими факторами для снижения ключевой ставки Банком России. Для принятия решения о снижении ставки регулятору потребуется более устойчивая динамика цен и снижение инфляционных ожиданий. Недостаточно данных для уверенного прогноза относительно сроков и величины возможного снижения ставки.