ВТБ скорректировал свои прогнозы относительно ключевой ставки и роста ВВП на 2026 год. Согласно обновленным данным, ожидаемая ключевая ставка на конец 2026 года повышена с 12% до 13,5%, а средняя ставка — с 14% до 14,5%. Прогноз роста реального ВВП был снижен с 1% до 0,6%. Об этом сообщил первый заместитель президента — председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов.
По словам Пьянова, ключевым изменением в коммуникации Банка России стало смещение акцента с предположения о нулевом структурном первичном дефиците бюджета к более реалистичному динамическому прогнозированию этого показателя по годам. Он отметил, что такой подход повышает доверие к прогнозам регулятора.
Пьянов также прокомментировал расхождение рыночных ожиданий с решением ЦБ по ставке (24 июля ЦБ снизил ставку до 14%, в то время как большинство аналитиков ожидали 14,25%). Он объяснил это склонностью аналитиков переоценивать продолжительность инфляционного эффекта разовых шоков, в отличие от ЦБ, который способен выдерживать паузу и не реагировать на временные всплески цен.
Топ-менеджер ВТБ также отметил, что при приближении прогнозной динамики ВВП к нулю Центробанк вынужден демонстрировать больший оптимизм, даже если реальное положение дел не соответствует этому, поскольку придерживается тезиса о недопущении рецессии даже в условиях борьбы с инфляцией.
По мнению экспертов CPL Finance, пересмотр прогнозов ВТБ свидетельствует о повышенной неопределенности в экономике. Изменение подхода ЦБ к прогнозированию бюджетного дефицита может способствовать большей прозрачности, однако пока недостаточно данных для однозначной оценки его влияния на будущую монетарную политику. Снижение прогноза роста ВВП в сочетании с повышением ставки по ключевому инструменту может указывать на возможные вызовы для экономического развития.